金融杠杆证券 一针27.5元、降幅近九成，沃森生物将二价HPV疫苗价格战进行到底

（原标题：一针27.5元、降幅近九成金融杠杆证券，沃森生物将二价HPV疫苗价格战进行到底）

21世纪经济报道记者季媛媛 上海报道  产品降价是企业在市场竞争中常用的一种策略，对企业和市场有着深远影响。如今，二价HPV疫苗的价格已经跌至27.5元。

近日，山东省公共资源电子交易平台披露山东省2024年入学适龄女孩双价人乳头瘤病毒疫苗采购成交公告。其中，沃森生物旗下子公司泽润生物以2794.65万元中标101.62万支。由此测算，二价HPV疫苗单支中标价格已降至27.5元。

这也并非二价HPV疫苗首次传出降价消息。今年3月26日，江苏政府采购网信息显示，厦门万泰沧海生物技术有限公司以86元/支的价格中标49.92万支2价HPV疫苗采购项目。当时，该价格降到了国产二价HPV疫苗采购价新低。

沃森生物二价HPV疫苗于2022年3月获批上市，同年5月，江苏省公共资源交易平台公示的宫颈癌疫苗中标结果显示，沃森生物中标南京市二价HPV疫苗，中标价246元/支、计划中标量22400支/瓶。两年多的时间，沃森生物同一款疫苗的价格从246元降到27.5元，降幅达到88%。

而万泰生物二价HPV疫苗获批时间为2019年12月底，并于2020年5月在正式上市销售。从上市时的每支329元到每支不足百元，只用了不到4年。

谈及目前二价HPV疫苗市场的降价形势，有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，从市场需求的角度审视，各家企业二价HPV疫苗当前总体产能相对较大，因此必须通过降价策略来抢占市场份额。若不采取降价措施，则难以在市场立足，其本质便是如此直接而明确。

“初期利润下降是预期之内的。在成功通过降价策略抢占市场份额后，我们将密切关注这一举措是否能够有效促进企业营收增长。若降价策略能够成功激发市场活力并带动营收，其影响将趋于积极。”上述分析师认为，疫苗降价是好事，可以节约各方成本。而从根本上看，对于企业而言，关键在于持续研发更高品质的疫苗，以创造独特的竞争优势。毕竟，单纯依赖市场内部的激烈竞争或价格战，最终将难以维系所有参与者的盈利状况。

此次降价会给整个疫苗行业带来怎样的影响？

降价势在必行

适龄女性人群接种HPV疫苗将会显著降低其宫颈癌和癌前病变的发病率，从而降低疾病负担。由于HPV主要通过性接触传播，9~14岁未发生性行为的女孩是HPV疫苗的首要接种人群。

HPV疫苗所含HPV病毒亚型的数量不同，二价HPV疫苗针对HPV16和18型，预防宫颈癌的效力达到了84%。四价HPV疫苗与二价一致，都是针对高危HPV16和18型，能预防84%的宫颈癌；而多出的两价是低危HPV6和11型，能预防近90%的生殖疣。与二、四价对比，九价多预防了5个高危型HPV（分别为31、33、45、52、58型），预防宫颈癌的能力提升至约92%，同时也能预防90%的生殖疣。

目前，我国可应用的HPV疫苗有二价、四价和九价，使用的年龄范围为9~45岁女性。在国产HPV疫苗进入市场之前，国内HPV疫苗市场主要被跨国药企默沙东和GSK垄断。

但从跨国药企发布的财报数据不难发现，HPV疫苗市场增长乏力，这也是由于国内二价HPV疫苗市场竞争激烈。目前，万泰生物的馨可宁以及沃森生物的沃泽惠直接厮杀，谁能在产能和价格上更有优势，也决定了谁能拿下更多的市场份额。

根据沃森生物2024年一季度财报，其业绩出现明显下滑。数据显示，公司实现营收约6亿元，同比下降28.02%，实现归属于上市公司股东的净利润约1413万元，同比下降91.79%。主要原因是疫苗产品销售收入同比减少。

另据万泰生物发布的2024年半年度业绩预告，预计2024年第二季度营业收入为5.5亿元到6.8亿元，较去年同比减少约56.93%到46.75%，业绩预减的主要原因为疫苗板块主要产品二价HPV疫苗持续受九价HPV疫苗扩龄以及市场竞争、降库存等因素影响，销售收入及利润较去年同期回落。

产品降价是企业在市场竞争中常用的一种策略，对企业和市场有着深远的影响。通常，降价在短期内有助于提高产品销量，价格敏感性较高的产品将能够显著吸引新的顾客，或者帮助企业在采购谈判当中占据优势。

但是，降价也会导致利润率降低，如果额外的销量增加不足以弥补降价带来的利润损失，企业整体的盈利能力可能会受到负面影响。

降价影响几何？

谈及此次降价背后的市场影响，有业内不具名专家对21世纪经济报道记者表示，过去半年以来国产二价HPV疫苗的采购价格屡创新低，主要来自省级政府层面为适龄女生免费接种HPV疫苗开展的集中采购项目。

降价最核心的原因在于政府以“民生项目”的事由采买疫苗的机制，与之前非免疫规划疫苗（即二类疫苗）在省级层面招采的一般规则不同。规则的改变，自然带来价格的降低。

此前，二类疫苗的招标采购流程通常为在省一级组织首次遴选形成推荐目录，之后在区县疾控中心进行二次遴选。之后，二类疫苗进入省公共资源平台，再由区县疾控机构按需采购。

该专家认为，此种情况下，二类疫苗的招采主体是分散的，业内称为“只招不采”，在此机制下二类疫苗价格高企主要因为无法形成有效需求与企业议价。政府只是进行区域准入谈判，但并非实际购买者，且需求量不明确，缺乏统一市场和有效支付。购买疫苗的资金是由居民自付，再转到生产商；部分疫苗品种生产商数量有限，无法形成有效竞争。

“目前从江苏、海南到山东的这几次降价，最重要的原因是这些HPV疫苗由省级政府牵头，通过对享受免费接种政策的适龄女生的人数的估计，形成清晰明确的市场需求量；采买疫苗的钱统一由财政支付，所以形成有效支付；此外，同品类的不同厂家形成市场竞争，而不是只由一家厂商供货。”该专家指出，在新的机制下，二价HPV疫苗降价明显并不意外。

上述业内专家直言，疫苗降价最直接获益的是接种疫苗的适龄儿童。民生项目惠及的是所在省份所有适龄在校女生，这在很大程度上促进了疫苗的公平获取和卫生资源的覆盖，而非只有经济条件好的家庭、经济发达区县的女生才能接种到HPV疫苗。这对于降低这些孩子未来的HPV感染风险，保障健康公平，改善人群健康结果，有重要意义。

“因政府采购机制的改变带来的降价，对于企业的影响需要更加客观看待。企业通过降价置换规模市场，这是在目前新的政策变化、机制变化后理性的选择——不仅仅是让出利润，企业通过参与招采，获得一省份规模市场，也可以节约部分渠道里的运营成本。”该专家说。

注：投诉基本信息、投诉问题为当事人在全国12315平台投诉时自行填写。

提高疫苗接种率成方向

在市场方面，降价后的关键在于观察市场的整体增长态势。这包括个人消费者市场的反应以及政府采购领域是否能成为推动市场增长的重要力量。若政府采购能够有效拉动市场需求，那么市场的整体表现将会更为乐观。

不过，需要注意的是，目前HPV疫苗接种率并不高。中国疾病预防与控制中心在“China CDC Weekly”最新发表的文章中，基于对中国免疫规划信息系统电子接种登记数据的估算，2022年，我国9~14岁人群第一剂HPV疫苗的覆盖率仅4%，在9~45岁七个年龄组中居于最末位。其中，东部地区疫苗覆盖率最高，北京首针HPV疫苗接种率达25.40%，上海为20.99%，新疆、青海、甘肃、西藏和贵州五省份则均低于5%。

昆山杜克大学教授，疫苗交付研究创新实验室负责人汤胜蓝对21世纪经济报道记者表示，尽管目前多个省份陆续出台了适龄女生HPV疫苗免费接种的惠民政策，但是在省级层面实施HPV免费接种惠民政策的省份在全国还不到三分之一。

汤胜蓝认为，能够从根本上大幅提高HPV疫苗接种率的是将HPV疫苗纳入国家免疫规划。他表示，以下措施可以推动适龄女性、易感人群的接种率：

首先，进一步完善省级层面的政府招采机制，通过更好的规模市场和规则制定，让二类疫苗价格趋于合理。

其次，完善疫苗的多元筹资机制，让自愿自费接种的二类疫苗对于更多人来说“打得起”。比如一些地方探索了医保个账报销部分疫苗费用、惠民保报销部分剂次等方式，这也从一定程度上减轻了居民的经济负担。

再者，从政府层面做长期规划和统筹，让企业有更好的市场预期，做好产能规划；同时开展公众健康教育，鼓励基层医疗机构做好疫苗接种科普、卫生人员培训，完善疫苗配送的基础设施等。

“另外金融杠杆证券，免疫程序的优化也可以提高疫苗接种率。目前全球有超过40个国家和地区已经采用了单剂次接种程序，我国有必要加强单剂次接种程序的科学研究，为未来免疫程序的优化提供循证依据。”汤胜蓝分析称。